牛津大学认知神经科学教授Heidi Johansen-berg来我院讲学

可喜的是，这种局面正在逐步改变。

得益于一系列并购和光伏产业的大发展，20152017年，珈伟股份业绩不断走高，分别实现归属母公司股东的净利润1.368亿元、3.14亿元及3.148亿元。其中，光伏电站相关业务占营业收入比重的55%-70%，贡献超半壁江山。

财报显示，2018年，国源电力业绩完成率只有57.76%，珈伟新能(珈伟股份在2018年9月14日更名为珈伟新能源股份有限公司，简称珈伟新能)将以一元总价向储阳光伏回购1533万股股份并注销。截至澄清公告前发布前，珈伟股份股价持续跌停，报收6.94元/股。交易行情显示，近10个交易日，珈伟股份区间累计跌幅达41.1%，而同期大盘涨幅为1.5%。珈伟股份实际控制人依然是丁孔贤家族，持股41.78%。在盈利预测期内，甘肃地区限电改善情况未达预期情况，国源电力整体发电量也不达预期，另外交易电量竞争性加强，交易电价有所下降，综合导致国源电力在盈利预测期内未能实现盈利预测。

如此大的质押比例和单一的股东结构，也为珈伟股份其后的财务亏空埋下了伏笔。面对主营业务的持续下降，珈伟股份把目光盯上了国内正崛起的新能源。因此会产生上下游供需的不匹配

2月2日，隆基与江苏中能、保利协鑫签署9.14万吨、35万吨硅料长单，执行时长分别为3年、5年。为使用更便宜的水电，隆基于2016年进入云南。组件3个月就可以投产，硅料则需要一两年。彼得德鲁克说：动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。

显然，通威暂时不会大举跟进颗粒硅技术。3月15日，协鑫新能源公布其2020年度盈利预警，称公司2019年出售了31.5%的新疆协鑫新能源材料科技有限公司的权益，并因此交易确认了出售收益约人民币44亿元，从而录得净利润1.1亿元。

更有意味的是，隆基签订的硅料长单中，就有让协鑫股价大涨而同行不看好的颗粒硅。颗粒硅是硅烷法生产出来的颗粒状多晶硅，与传统的改良西门子法生产的多晶硅相比，具有密度小、流动性好、电耗低、单位投资额少等优势。2019年，隆基在电池片上的战备取得突破，开始了电池片的布局。企业发展越大，掉头越难，领军人也便愈加如履薄冰。

以协鑫和通威为首的硅料企业，各自带着成熟的工艺、精细的管理和较低的成本角逐全球硅料市场。围绕硅料这一战略要地，巨头之间的合纵连横更加精彩。光伏产业链分为硅料、硅片、电池片、组件、应用系统五大环节。涨价潮下，硅料双王不缺盟友，且钱景喜人。

同样是在2016年这一年，协鑫惺惺相惜的两个对手隆基和通威合作频频。首先是电站负担大大减轻。

2019年之前，隆基曾经重点做硅片和组件，客观上保证了行业协作的平衡，主观上也并未积累起电池环节的优势。隆基按照对等金额战略入股通威包头5万吨高纯晶硅项目。

作为单晶产品推广者和布道者，隆基在过去数年对多晶之王协鑫展开围追堵截。彼时的新能源首富经历了拥硅为王的岁月，但成也萧何败也萧何，硅料同时也成为其命运转变的关键因素。最强对手日渐式微，通威在硅料环节的赶超顺利了很多。至此，硅料双王各自构建起新的战略联盟。而通威除了后发优势之外，还具备明显的成本优势。光伏产业上游技术含量高，容易对其它环节卡脖子，而下游组件直面客户，在渠道上拥有更多话语权。

通威是否称王尚未揭晓，协鑫却又祭出颗粒硅法宝，引起资本投票和行业关注。协鑫已在2014年构建一体化产业链，通威涉足硅片，旨在完善自己的一体化产业链。

对于协鑫来说，最艰难的时刻已经过去。尚德的长单、赛维的马洪硅料厂，英利的六九硅业皆加速了其从风口坠落。

多晶硅生产需要常年保持平稳运行的状态，但其下游光伏市场则受政策影响，季节性波动较为明显。2006-2016年的10年间，多晶组件的市场占有率一直碾压单晶。

硅料是聚集财富的乌亮黄金，也是充满诅咒的魔法石。作为全球最大的硅料生产商，协鑫(集团)控股有限公司(下称协鑫)旗下公司保利协鑫(HK：03800)一直稳坐硅料产能头把交椅。此后两年隆基和通威迎来了蜜月期，他们敲定了多项合作，包括成立合资公司、签订重大销售合同等。2019年全年，这五家硅料企业产量占比达到77.8%，较2018年的60.5%进一步提升。

云南四川地理位置较近，为两家企业的合作提供了便利。联盟的本质是，企业在没有自己的产业链一体化前提下通过强强合作实现优势互补。

通威战略入股隆基宁夏银川15GW单晶硅棒和切片项目，入股后持有该项目30%的股权。此时通威多晶硅产能已达1.5万吨，集中在同样是水电资源丰富的乐山市。

然而裂痕也就在这一年出现。而连续涨价背后，是产业链上中下游话语权正在重构，同时上演的还有王者之争。

企业往上下游扩产的好处在于不会被卡脖子，但也存在一旦技术被替代便会形成产业负担的风险。现在，通威对技术路线的回应是公司对硅料生产的技术路线一直高度重视(包括颗粒硅技术)，在投建产能时经过充分调研和论证，公司认为改良西门子法是已经经过长期运营，市场成熟和稳定的工艺路线能够兼顾产品品质和生产成本的保障。而通威已有及在建项目年产能将达15.5万吨。而该领域小企业能否保持市场份额甚至持续发展，决定性因素是技术革新和成本控制能力。

2017年，单晶组件出货量首次超过多晶，单多晶的路线之争和市场格局从此逆转。通威和天合的联盟，间接触发行业巨头新的合纵连横。

相互持股就像和亲，不涉及利益时可以使二者绑定地更加紧密，一旦触及利益，双方开战不可避免。如今，硅料环节已形成2+3的竞争格局，分别为协鑫、通威两家巨头公司和东方希望、新特、大全三家龙头企业。

上个月，协鑫携手宿敌隆基，以及中环两大硅片龙头，以制衡通威拥硅自重;通威则左手牵新友天合，右手携故人隆基，在大尺寸和传统尺寸路线中左右逢源。通威通过联手另一巨头天合，在硅料、硅片、电池多个环节达成合作，而通威在各项目中均占据主导地位。